facebook的市盈率（facebook历史市盈率）

腾讯阿里收购和投资规模达550亿美元的成果如何？

近日：腾讯阿里收购和投资规模达550亿美元 该展示成果了

北京时间8月14日报道，在经过了出色运营后，阿里巴巴集团和腾讯控股公司迈入了世界上最昂贵的科技公司行列。阿里和腾讯已经押注了一些高风险项目。要想证明他们的高估值，两家中国大公司必须在几年内展示这些投资的成果。

阿里在苏宁云商等多家零售商身上投资了80亿美元，以证明它可以改变传统购物。腾讯正在扩大围绕着社交媒体微信建立的游戏帝国，收购游戏公司并制作游戏内容，把自身打造成一家娱乐巨头。当阿里和腾讯在本周发布财报时，这些数十亿美元投资将受到投资者的密切关注。

两家公司实施这些投资旨在维持增长，这种增长推动他们的市盈率超过了美国科技四巨头FANG(Facebook、亚马逊、Netflix和谷歌)。阿里和腾讯第二季度利润预计将分别增长36%、25%。

在今年股价上涨73%后，阿里目前的市盈率为64倍。腾讯股价今年上涨64%，现在的市盈率为54倍，这几乎是谷歌母公司Alphabet 30倍市盈率的两倍，远远领先于Facebook的38倍。腾讯本月的股价自2015年以来首次超出预期。

投资者开始对冲投资风险。上周五，腾讯股价在港交所下跌4.9%，创下18个月内的最大跌幅。在上周四下跌3.6%后，阿里股价在周五几乎没有变化。

收购和投资规模达550亿美元

2016年和2017年，阿里和腾讯宣布或已完成的收购和投资交易总规模达到550亿美元。鉴于他们长期以来对于收购其他公司少数股份的保守态度，这些交易最初令投资者感到吃惊。他们这么做在一定程度上是为了让公司保持在最前列。就像Alphabet董事长埃里克·施密特(Eric Schmidt)所说的，互联网行业的竞争对手之间只隔一次点击。

在两大巨头中，阿里的举动似乎更加出人意料。阿里开始收购联华超市、三江购物等线下超市，远远早于亚马逊公司收购全食超市。除了收购外，阿里还向扎根于实体零售的项目投资了一笔未披露金额的资金，因为阿里联合创始人马云相信纯电商运营商将在未来面临“巨大挑战”。

以盒马超市为例，它可能是首家集生鲜、餐馆及数字支付为一体的全国连锁店。购物者可以在店中享用从龙虾到螃蟹在内的生鲜，扫描遍布商店的条形码来浏览商品推荐，然后使用支付宝付款。每家商店还是一家履约中心，员工在店中挑选消费者在网上订购的商品，并发货，目标是在半小时内把商品送到半径3英里(约合4.8公里)的任意地方。

巴克莱银行分析师格雷戈里·赵(Gregory Zhao)等分析师预计，盒马超市可能会在2018年年底前把商店数量从截至今年6月的13家，扩大到22家，创造收入人民币25亿元。

不过，超市只是冰山一角。阿里想要颠覆整个零售业，不只是中国零售。阿里已表示，大数据分析结合互联网云技术能够从根本上改变品牌商管理库存，满足实时需求的方式。阿里CEO张勇在去年10月份表示，多层中间商环节将是多余的。

“尽管核心电商业务是阿里近期增长的引擎，但是新零售将在长期内重塑阿里的商业模式，”张勇在一份报告中称。

阿里主要对手腾讯投资的是更接近主营业务的公司，但是野心也不小。腾讯的热门手游《王者荣耀》和正在开发的微信广告业务正在提振投资者的信心。

东京咨询公司Kantan Games创始人塞尔坎·托托(Serkan Toto)预计，《王者荣耀》将在今年创造30亿美元收入。它的大获成功已经证明，腾讯主要基于台式机的游戏业务能够成功向手游转型，展示了自主团队的能力。腾讯先是收购了《英雄联盟》开发商Riot Games，然后牵头斥资86亿美元收购了《部落冲突》开发商Supercell Oy。

但是，腾讯还在设法降低对游戏的依赖，通过广告从微信上赚更多的钱。今年第一季度，在线广告占据了腾讯营收的13.9%。相比之下，Facebook第一季度98%的营收来自广告。

腾讯将于周三发布第二季度财报，比阿里的财报发布时间早一天。届时，推动两家公司股价大涨的投资者能够确定，这两家公司是否值得拥有如此高的估值，尤其是在中国面临监管不确定性的情况下。

“尽管腾讯的游戏和广告业务保持稳健，但是投资者对于云计算、支付以及所有其它新业务的期望无法得到财务模型的验证，”市场研究公司Arete Research Services驻香港分析师李暮志表示，“两家公司面临特定政治风险。”

阿里巴巴和Facebook，长期来看谁更有前景？

我觉得阿里巴巴更有前景。阿里巴巴和Facebook分别是中国和美国高科技公司 。自2014年首次公开以来，阿里巴巴的市值已翻了很多番。截至2020年2月15日，Facebook的最新市值为5892亿美元，而Facebook的股价自2012年IPO以来也翻了很多，最新市值为6105亿美元，比阿里巴巴高213亿美元。

尽管如此，两家公司也面临着自己的麻烦。中美贸易形势的变化，阿里巴巴董事会创始人兼董事长马云的退休，新一轮疫情的爆发，电子商务业务的放缓等，都引起了人们的质疑对于阿里巴巴的未来。 Facebook面临着虚假新闻，隐私问题，数据泄露以及广告业务增长放缓，几乎没有二次收入等问题，但也担心Facebook的未来。尽管面临挑战，但许多人也对阿里巴巴充满信心。它的未来布局和电子商务业务的优势是其他公司无法比拟的。 Facebook以其20亿全球社交网络用户为基础。

阿里巴巴约88％的收入来自其核心业务-电子商务业务，总计1414.75亿元人民币，其中天猫和淘宝是最重要的。阿里巴巴还允许中国商人在其速卖通平台产品上向海外客户销售产品，而控股的LAZADA是东南亚最大的电子商务公司。阿里巴巴通过菜鸟整合了第三方物流服务。这些策略使它可以获得比直接零售商更高的利润率。菜鸟服务业实现收入75亿元。此外，饿了么和口碑的当地生活服务也获得了75亿元。

但是，如果我们比较这两家公司的利润增长情况，就会发现阿里巴巴的利润增长受到其生态系统不断扩展的抑制，腾讯和腾讯的支持公司如美团，拼多多，京东等竞争对手。 Facebook得益于其核心广告业务的高利润率，其当前的利润增长保持稳定。由于用户增长的潜在放缓，广告商的动荡和监管罚款，Facebook的未来增长也将放缓。由于支出增加，阿里巴巴的收入将继续放缓。这体现在市场价值上，与阿里巴巴和Facebook的增长潜力相比，实际上都还相对便宜。 Facebook的市盈率是22倍，阿里巴巴的市盈率是26倍。

valuation ratio是什么意思

valuation ratio

[英][ˌvælju:ˈeɪʃən ˈreiʃiəu][美][ˌvæljuˈeʃən ˈreʃo]

[财]估价比率;

例句:

1.

Unlike other factors such as the real estate market development level,valuation ratio is a key element that government can improve, so as toincrease property tax revenues.

与房地产市场发展水准等其他原素不一样，评估率是政府为了增加房地产税收入而能够改进的重要原素。

2.

A$ 75 billion valuation for facebook would put its ratio at 37.5, based onestimates by new york-based market-research firm emarketer that thesocial-networking site's revenue last year was$ 2 billion.

纽约市场研究公司emarketer估算社交网站facebook去年的收入为20亿美元，按照这个数字，facebook的750亿美元估值将使其市盈率达到37.5倍。

腾讯比Facebook的盈利模式谁更会赚钱？

刚刚发布的第二季度财报显示，腾讯的主要指标相比过去几个季度均出现了明显了提速，我们依稀可以看到PC互联网黄金时代的那个腾讯重新回来了：在该季度，腾讯的收入增长了52%（去年同期和今年Q1分别仅增长19%和43%），盈利增长了47%（去年同期和今年Q1分别仅增长25%和33%）。

具体而言，该季度收入增长分解如下：从增长贡献大小看，网络游戏贡献了17.4个百分点，社交网络贡献了13.2个百分点，广告17.3个百分点（其中效果广告贡献了8.7个百分点，品牌展示广告贡献了8.6个百分点），支付及云服务等其他业务贡献了3.95个百分点；从增长速度看，从快到慢依次为支付及云服务（275%），效果广告（80%），社交网络（57%），品牌展示广告（41%），网络游戏（32%）。

显然，游戏重新成为公司最重要的增长引擎，而在过去几个季度，广告的贡献要比游戏多很多。在过去几个季度，广告一直是腾讯最主要的增长引擎，但增长的速度呈现逐季下滑，从持续数个季度100%以上的增长，回落到过去这个季度的60%。相反，占公司收入48%的游戏收入则出现了复苏式的增长，在过去这个季度收入增长了32%，而去年同期和上个季度分别仅增长11%和28%。

与此同时，腾讯第二大的收入来源——社交网络服务收入——也出现了强劲反弹，本季度同比增长了57%，而去年同期和今年Q1分别仅增长了14%和48%。而尤其值得注意的是，包括支付、云服务等在内的“其他”业务虽然目前仅占9.7%，但却是所有业务中增长最快的（增长了275%）。

更为难得的是，这种高速增长在一定时间内可能已经建立了可持续性。比如游戏业务主要受益于移动游戏的高增长和占比的提升，Q2智能手机游戏贡献了96亿元的收入，同比增长114%，在整体游戏收入中的占比提高到了56%，而在之前的数个季度，它在这方面的表现要比主要对手网易逊色得多，尽管它比网易在移动游戏方面发力要早了将近一年：

2014年时腾讯来自手机游戏的收入已经占到全部游戏收入的31%，而到2014年第四季度网易来自手机游戏的收入才占到全部游戏收入的14%；但去年腾讯手游仍然只占全部游戏收入的37.6%，而网易的占比则超过了40%，其中去年第四季度腾讯占比为44%，网易为57%，到今年第一季度，网易的占比进一步提高到63%。

腾讯移动游戏业务的超速增长在很多方面与网易受益于同样的因素：智能手机带来的用户快速扩张，PC端游戏IP的移动化等，但它与网易也不完全相同，比如它拥有强大得多的游戏分发渠道，以及多样化的游戏运营优势，不过，更重要的，可能还是公司的重视和投入力度，不容否认，网易借助移动游戏的重新崛起在很大程度上刺激了它。

而社交网络业务则除了受益于和游戏同样的因素外，还与腾讯过去几年在内容领域的布局密不可分，不久前它刚刚将腾讯音乐与中国音乐集团合并，这可能是其推进付费模式计划中的一步，加上之前在文学等领域的大手笔投资，腾讯提供给用户的付费选择更多了。随着用户付费习惯的形成，腾讯将从中持久受益。

当然，也不能忽略低基数的影响，去年的第二季度是腾讯过去几年增长最慢的一个季度。但增长的持续性并不会止于这个季度，在不久前刚刚发布财报的另一家巨头——阿里巴巴——那里，我们看到了同样的情况，移动化成为推动该公司超预期增长的主要动力。相比PC时代高得多的用户基数，供应端的移动准备就绪与用户行为的移动化迁移，以及移动设备的随身性，这些都让移动商业时代的红利在智能手机的红利时代结束之后，来到了我们眼前。

只不过并非所有的公司都能受益于这一时代。在商业的移动化早期，那些与智能手机用户基数密切相关的收入模式会直接受益，比如广告，但现在智能手机用户基数的增长已经告一段落，增长的引擎转移到了那些具体的服务和业务中，比如购物、娱乐、金融、商业服务等，这也部分解释了腾讯广告的增长下滑，以及游戏、社交网络和支付、云服务等其他收入的高速增长。

但也不尽然，Facebook至今广告收入仍然占到全部收入的97%以上，但这并不妨碍它持续获得比腾讯高得多的增长速度。在过去的这个季度，Facebook的收入增长了59%至64.4亿美元，盈利增长了186%至20.55亿美元，而且在过去数年的大多数时间里，它都保持着这样的快速增长。不过，如果从每家公司从每个用户身上赚钱的能力上看，腾讯显然要远远超过Facebook，因为腾讯的用户要比后者少得多，但两家公司的营收和利润已经相差无几。

腾讯和Facebook本质上是两种不同的盈利模式：腾讯的商业本质上是一种基于游戏、社交网络等少数高耗时性的虚拟业务的自营B2C电商，而Facebook本质上是广告模式——将用户的具体时间与特定的服务联系起来；对前者而言，用户在这些虚拟业务上的时间和金钱投入天花板是其业务天花板，而对后者而言，其天花板来自于用户的整体上网时间和世界经济的整体表现；前者竞争的是产品和用户运营，后者竞争的是拥有用户的上网时间以及将时间与经济世界联系起来的技术。

因此，我认为腾讯目前的合理估值水平应介于网易和Facebook之间，给予其12～15倍的动态市销率和40～45倍的动态市盈率。过去四个季度，腾讯的总收入为188亿美元，盈利52.3亿美元，按市销率和市盈率分别对应的估值为2256～2820亿美元，2092～2354亿美元，综合来看，2100～2800亿美元区间都属相对合理。如果并表Supercell（去年收入为23.6亿美元，利润为9.64亿美元，则合理区间会相应提高到2500～3000亿美元之间。